中欧颐享平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）财报解读：份额微增0.05%，净资产增长6.25%，净利润365.84万元，管理费26.20万元
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中欧颐享平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额微幅增长，净资产有所增加，净利润表现亮眼，同时各项费用也在合理区间。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标解读
本期利润与净资产显著增长
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 3,658,375.57 | -3,199,470.61 | 增长6,857,846.18元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0559 | -0.0495 | 增长0.1054 |
| 本期加权平均净值利润率 | 5.80% | -5.05% | 增长10.85个百分点 |
| 期末净资产（元） | 65,898,445.22 | 62,208,044.12 | 增长3,690,401.10元，增幅6.25% |
2024年，中欧颐享平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）实现本期利润3,658,375.57元，较2023年的 -3,199,470.61元大幅增长，成功扭亏为盈。加权平均基金份额本期利润从 -0.0495增长至0.0559，本期加权平均净值利润率也从 -5.05%提升至5.80%。期末净资产为65,898,445.22元，较上一年度增长3,690,401.10元，增幅达6.25%。这一系列数据表明基金在2024年的经营成果显著改善，资产规模稳步扩大。
可供分配利润仍为负，但有所改善
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | -424,731.25 | -3,198,967.78 | 增加2,774,236.53元 |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.0065 | -0.0489 | 增加0.0424 |
尽管2024年末期末可供分配利润仍为 -424,731.25元，但较2023年末的 -3,198,967.78元已有大幅改善，期末可供分配基金份额利润也从 -0.0489增加至 -0.0065。这意味着基金在盈利积累方面取得了一定进展，未来向投资者进行利润分配的可能性增加。
基金净值表现剖析
份额净值增长率与业绩比较基准差异分析
中欧颐享平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）A
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 5.88% | 10.48% | -4.60% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.70% | 5.19% | -4.49% |
中欧颐享平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）Y
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.23% | 0.79% | -1.02% |
| 过去六个月 | 5.05% | 8.89% | -3.84% |
| 自基金份额起始运作日至今 | 1.83% | 6.31% | -4.48% |
从数据可以看出，无论是A类份额还是Y类份额，在不同阶段的份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率。这表明基金在过去一年及更长时间内的表现未能跑赢业绩比较基准，可能与市场环境、投资策略的执行效果等多种因素有关。投资者在评估基金表现时，需综合考虑这些因素，并关注基金未来能否缩小与业绩比较基准的差距。
投资策略与业绩表现洞察
投资策略：稳中求进，适时调整
2024年权益市场呈现宽幅震荡、全年收涨的态势，本基金延续“稳中求进、分散多元”的投资风格。在市场不同阶段，基金基于宏微观及政策线索审慎进行组合管理。在9月24日宏观政策出现较大变化前相对保持审慎，之后有序提升仓位并在10月以后进行结构优化。这种根据市场变化适时调整的投资策略，旨在平衡风险与收益，以实现基金资产的稳健增值。
业绩表现：A类份额跑输基准，Y类份额表现相对较弱
本报告期内，基金A类份额净值增长率为5.88%，同期业绩比较基准收益率为10.48%；基金Y类份额净值增长率为1.83%，同期业绩比较基准收益率为6.31%。A类份额虽实现了一定的正收益，但仍跑输业绩比较基准；Y类份额净值增长率相对较低，与业绩比较基准的差距也较为明显。这可能与Y类份额设立时间较短，资产配置的磨合以及市场波动等因素有关。
市场展望与投资规划解析
宏观经济与市场展望
进入2025年，实体经济部门的一些指标出现积极变化，债券市场相应回调。权益市场泛科技、题材特征明显，特别是2025年春节中国AI科技公司推出不少世界级成果，引发了人工智能应用热潮。基金管理人认为需严肃对待这一技术浪潮，密切关注大语言模型技术的发展及其在各行各业的渗透。
投资规划：多元配置，优化框架
基于对市场的判断，2025年本产品投资管理将聚焦以下几方面：一是债券投资坚持审慎配置，以控制风险；二是权益投资保持多元均衡，把握市场机会；三是增加另类资产的配置力度，进一步分散风险；四是改进主动基金的分析框架，提升投资决策的科学性。这些规划旨在适应市场变化，提升基金的投资收益和风险抵御能力。
费用情况分析
管理费用与托管费用
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 261,971.23 | 167,216.70 | 增加94,754.53元，增幅56.66% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 93,356.18 | 57,855.76 | 增加35,500.42元，增幅61.36% |
2024年，基金当期应支付的管理费为261,971.23元，较2023年增加94,754.53元，增幅达56.66%；托管费为93,356.18元，较2023年增加35,500.42元，增幅61.36%。管理费用和托管费用的增加，一方面可能与基金资产规模的扩大有关，另一方面也反映了基金运营成本的上升。投资者在选择基金时，费用也是一个重要的考量因素，较高的费用可能会对投资收益产生一定的侵蚀。
其他费用
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 应付交易费用 | 5,380.09 | 3,286.99 | 增加2,093.10元，增幅63.68% |
| 其他费用（含审计费、信息披露费等） | 139,931.87 | 101,774.81 | 增加38,157.06元，增幅37.49% |
应付交易费用从2023年的3,286.99元增加到2024年的5,380.09元，增幅63.68%；其他费用（包括审计费、信息披露费等）从101,774.81元增加到139,931.87元，增幅37.49%。这些费用的变动反映了基金在交易活动和信息披露等方面的成本变化，投资者应关注费用变动对基金业绩的潜在影响。
投资收益分析
股票投资收益：买卖差价与股利收益
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | 1,065,559.09 | -316,702.02 | 增加1,382,261.11元 |
| 股利收益 | 495,057.49 | 387,446.50 | 增加107,610.99元，增幅27.77% |
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为1,065,559.09元，较2023年的 -316,702.02元大幅增加，实现了扭亏为盈。股利收益也从387,446.50元增加到495,057.49元，增幅27.77%。这表明基金在股票投资方面的操作取得了较好的效果，通过买卖股票和获取股利为基金带来了一定的收益。
基金投资收益：赎回与公允价值变动
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 基金投资收益（赎回等） | -1,190,114.21 | -242,049.63 | 减少948,064.58元 |
| 公允价值变动收益 | 3,681,937.85 | -2,794,581.34 | 增加6,476,519.19元 |
基金投资收益（赎回等）在2024年为 -1,190,114.21元，较2023年减少948,064.58元，可能与赎回基金的成本及市场行情有关。而公允价值变动收益从 -2,794,581.34元大幅增加至3,681,937.85元，表明基金持有的资产公允价值上升，为基金业绩带来了积极影响。
关联交易情况审视
通过关联方交易单元的交易
股票交易
| 关联方名称 | 2024年成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） | 2023年成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 国都证券 | 5,766,677.21 | 16.07 | 6,681,521.00 | 61.10 |
债券交易
| 关联方名称 | 2024年成交金额（元） | 占当期债券成交总额的比例（%） | 2023年成交金额（元） | 占当期债券成交总额的比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 国都证券 | 3,727,491.23 | 47.97 | 4,049,374.49 | 100.00 |
基金交易
| 关联方名称 | 2024年成交金额（元） | 占当期基金成交总额的比例（%） | 2023年成交金额（元） | 占当期基金成交总额的比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 国都证券 | 4,077,934.10 | 26.89 | 16,133,400.00 | 97.64 |
2024年，通过关联方国都证券进行的股票、债券和基金交易在成交金额和占比上较2023年均有所变化。投资者需关注关联交易的合规性以及对基金业绩的潜在影响，确保自身权益不受损害。
应支付关联方的佣金
| 关联方名称 | 2024年当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） | 2023年当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 国都证券 | 3,738.03 | 19.61 | 4,929.77 | 62.90 |
应支付给国都证券的佣金在2024年为3,738.03元，占当期佣金总量的19.61%，较2023年的占比有所下降。这可能与交易结构的调整或佣金政策的变化有关，投资者应关注佣金支付的合理性以及对基金成本的影响。
股票投资明细与市场布局
期末股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601077 | 渝农商行 | 126,000 | 762,300.00 | 1.16 |
| 2 | 03339 | 中国龙工 | 430,000 | 602,000.00 | 0.91 |
| 3 | 000529 | 广弘控股 | 98,200 | 579,380.00 | 0.88 |
| 4 | 600897 | 厦门空港 | 35,100 | 534,573.00 | 0.81 |
| 5 | 002807 | 江阴银行 | 119,200 | 518,520.00 | 0.79 |
从期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细来看，基金投资的股票较为分散，涉及银行、制造业、交通运输等多个行业。这种分散投资有助于降低单一股票或行业带来的风险，但也需要关注各行业的发展趋势以及股票之间的相关性，以评估投资组合的合理性。
基金份额持有人结构与变动分析
持有人户数与结构
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | ||
| 中欧颐享平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）A | 963 | 67,932.52 | 10,000,000.00 | 15.29% |
| 中欧颐享平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）Y | 6 | 3,310.03 | 0 | 0% |
A类份额持有人户数为963户，机构投资者持有10,000,000.00份，占比15.29%，个人投资者持有55,419,017.66份，占比84.71%；Y类份额持有人户数较少，仅6户，均为个人投资者。投资者结构的差异可能与不同份额的定位、销售渠道以及投资者偏好等因素有关。
基金份额变动
| 份额级别 | 基金合同生效日基金份额总额 | 本报告期期初基金份额总额 | 本报告期基金总申购份额 | 本报告期基金总赎回份额 | 本报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中欧颐享平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）A | 62,030,079.14 | 65,407,011.90 | 12,005.76 | 0 | 65,419,017.66 |
| 中欧颐享平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）Y | - | - | 19,860.15 | 0 | 19,860.15 |
2024年，A类份额总申购份额为12,005.76份，期末份额总额为65,419,017.66份；Y类份额自2024年5月23日设立后，申购份额为19,860.15份，期末份额总额为19,860
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